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个人如何投资债券(债券基金有风险吗)

引子

债券作为有价证券中的固定收益类的其中一种投资标的,很多时候并没有引起我们的足够重视,甚至大部分人对其的认识可能都存在严重的误区,比如:

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1) 债券没有风险。

2)债券是固定收益类投资标的,收益率只有约定的债券票面利息,所以投资收益会比较低。

而实际上,债券不但有投资风险,也存在超额收益。此文带你一起搞懂债券的基本投资逻辑与策略。

三大基础概念逻辑

任何投资标的,都很难用三言两语说完它,但通常我们只需要掌握其最基本的概念,就能够掌握对其的基本投资逻辑分析。

而对于债券,最基本的概念就是市场利率、债券价格和债券收益率。只要理解了这三者的概念和相互关系,就算入门了。

首先,什么是市场利率?

市场利率通常代表着市场无风险利率,我们可以简单理解为是银行存款的基础利率,代表着市场上获取资金的成本。它的高低,会影响到债券市场上的资金供需。

债券价格,则指的是债券在二级市场的交易价格,其在市场中会像股票一样,价格会随着时间而波动。其跟市场利率是成反比的关系。市场利率升高,债券价格下跌; 市场利率下降,债券价格上升。道理很简单,经济学上的最基本理论:供需理论。比如,当市场利率提高时,会提高投资者对无风险投资的吸引力,投资者会觉得钱直接放在银行更划算,从而抛售债券,此时会出现卖方多买方少,进而导致债券的市场价格下跌; 反之,当市场利率下降时,大家会倾向于把钱从银行里取出来,去购买收益率更高的债券,此时会出现买方多卖方少,进而推动债券的市场价格上升。

债券收益率,通常指债券的到期收益率。也就是持有债券到期后,可以获得的收益率。站在债券买入者的角度来说,成都app软件开发公司如果债券的价格下降至较低位,也就意味着买入后持有到期的收益率会提高; 但站在债券持有者的角度来说,成都app软件开发公司债券的价格持续下降,账面收益也就意味着缩水了。

所以,这三者简单的逻辑是:市场(银行)利率上升,债券价格下跌,此时购买债券的收益率上升; 反之,市场(银行)利率下跌,债券价格上升,此时购买债券的收益率就意味着下跌。

债券价格,除了受市场利率影响而波动外,还会受债券的发债主体的信用风险、流动性等因素影响。

债券距离到期兑付的期限越长,债券价格受市场利率波动的影响就越大。

资产价格定价之锚

在全球经济时代,美元利率,对全球的资本价格发挥着至关重要的影响。比如美元如果加息(美元利率上升),意味着美元货币收紧,市场上流通的美元会减少,从而影响资产类(股票、债券、不动产、大宗商品等)的价格下降; 反之,美元如果减息(美元利率下降),意味着美元货币宽松,市场上流通的美元会增多,从而影响资产类的价格上升。

由于美元霸权的存在,美国政府发行的债券,被认为是安全的避险资产,而10年期的美国国债收益率,则被认为是无风险收益率,这就是全球资产定价的基准。如果收益率走高,则其他各类资产的收益率都需要提高,这也意味着资产价格会下跌。

同样,在我国,也将10年期中国国债收益率,作为各种金融资产定价的基准。

债券投资的策略

1)当市场利率处于较低位时,避免买入较长期的债券,应该尽量买入短期的债券;

2) 当市场利率处于较高位时,可以适量买入中长期的债券,这样可以在市场利率下降期获取超额收益。(此时债券价格会随着市场利率下降而上升)

3)尽量通过分散的方式买入信用等级较低,但是年化收益率较高的债券,通过信用补偿收益 来获取较高的投资回报。(国内债券交易的二级市场门槛比较高,有最低资产要求,个人投资者还是通过买债券型基金比较适合)


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