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在我的Python环境（Win7+Python2.7.9）下测试没问题，是等待5秒后再输出 m。
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你的问题可能是被标准输出流的缓冲区缓冲了，给 stdout 加一个 flush 就可以了：
from time import sleep
from sys import stdout
print "s"
stdout.flush()
sleep(5)
print "m"
time.sleep() 函数命名来源于英文单词time(时间)和sleep(睡眠)。
time 是python带的非内置库，使用时需要import,主要用于处理和时间相关的操作。
time.sleep用于给定时间内挂起(等待)当前线程的执行。
time.sleep() 函数的例子：
可以注释掉time.sleep(2)再运行一次对比一下
可以看到虽然都是打印出一样的结果，但time.sleep()加入了等待时间
这里还要解释一下python中线程与进程的区别。
举个例子，厨房做菜看成是一个进程，那么这个进程下面就可能有多个人或一个人（cpu基本执行单元，即线程）来执行，多个人可以分别洗菜，刷碗，摆盘等等同时作业，他们又是共享这个厨房的资源的。每个人存在一定的资源竞争关系，比如炉火只有1个。
这里time.sleep是针对线程执行的，也就是其中一个人去sleep睡觉了，不影响其他人的继续工作。
参数
该函数没有返回值。
结果类似如下：
可以看到秒数相差了5
无
time.sleep()常用于推迟执行的场景
在python中，与时间相关的模块有：time，datetime以及calendar
对基础运行环境有疑问的，推荐参考: python函数深入浅出 0.基础篇
下面的内容段是关于python中sleep函数用法演示的内容，希望对小伙伴们有较大用处。
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# Name: sleep.py
# Author: Kevin Harris
# Last Modified: 02/13/04
# Description: This Python script demonstrates how to use the sleep()
# function.
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from time import sleep
print( "We'll start off by sleeping 5 seconds" )
sleep( 5 )
print( "Ok, time to wake up!" )
wait_time = int( input( "How much longer would you like to sleep? " ) )
while wait_time 0:
print( "Ok, we'll sleep for " + str(wait_time) + " more seconds..." )
sleep( wait_time )
wait_time = int( input( "How much longer would you like to sleep? " ) )
print( "We're done!" )